天风证券601162）股份有限公司孙海洋近期对顾家家居603816）举办磋商并揭橥了磋商呈报《笑观瞻望以旧换新催化》，本呈报对顾家家居给出买入评级，眼前股价为33.15元。
咱们估计收入下滑闭键系内销苏醒迂缓且剥离天禧派影响，利润受到汇兑损益裁减影响。
Q3公司主动推动“816全民顾家日”举动，正在保价整年的根基上，初度提出软体家居产物90天无缘故退换货天博电竞、对付商场主销套餐和中心单品达成7天闪电发货等办事允许，不但笼罩了沙发、床等中央软体家具品类，还延伸退换货刻日至远超行业均匀秤谌，为消费者供给了更为宽松的试错空间和越发矫健的遴选权。
9月从此公司主动呼应国度战略落实以旧换新补贴，9月9日进行“以旧换新季”启动典礼推出“拉旧不消钱，换新再省钱”战略天博电竞，正在各地战略优惠根基上，消费者以旧换新可再享最高2000元购物津贴天博电竞，同时开启惠民焕新工程第3期举动；咱们估计Q4谋划希望刷新。
公司表贸进一步完好内部价钱链一体化运营机造，加疾海表修设基地、海表分公司的体系运营才具晋升；渠道方面，公司稳步晋升古代零售商生意、大肆兴盛商超生意、进一步晋升SPO生意占比，并主动追求自有品牌出海形式，表贸生意形状连接丰饶。
公司深切贯彻一体两翼政策，正在地产下行周期主动厘革调治，此前高管大额增持、揭橥股票饱动谋略(草案)彰显谋划信念。眼前陪伴以旧换新补贴落地，咱们估计策划希望刷新。依照24年三季报，商酌眼前地产出售及内需仍低迷家具，调治节余预测，估计24-26年归母差异为18.5/20.5/23.0亿元(前值20.9/23.2/26.0亿)，对应PE为15X/13X/12X。
危急提示：地产连接疲软海表需求不足预期，营业摩擦危急，新渠道开荒过程迂缓，行业竞赛加剧
证券之星数据核心依照近三年揭橥的研报数据估计野心，中信修投601066）证券叶笑磋商员团队对该股磋商较为深切，近三年预测确凿度均值高达87%，其预测2024年度归属净利润为节余20.25亿，依照现价换算的预测PE为13.48。
该股近来90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家天博电竞，增持评级5家；过去90天内机构主意均价为37.24家具。天风证券：予以顾家天博电竞家居买入评级
